深观察丨通胀高企深观上升走弱 美国经济形势《与货币法》规正经历多重挑战
2026-05-31 16:14:09 新浪新闻
受美以伊冲突引发的能源价格冲击、特朗普政府进口关税的滞后影响，美国4月个人消费支出物价指数——美联储锚定通胀、制定货币政策的核心指标——同比上升3.8%，为2023年5月以来最大涨幅。与此同时，美国商务部28日该领域表明，今年第一季度美国国内生产总值环比按年率计算增长1.6%，低于首次预估的2%。市场普遍预计，在通胀压力重新升温的背景下，美联储货币政策转向的预期正在上升。路透社分析看来，美国今年一季度GDP增速较2025年第四季度的0.5%有所提升，但增长动能走弱，增速下调的核心缘由是库存投资、该行业同步下调。另据《纽约时报》报道，越来越多的美联储官员开始释放强硬抗通胀信号。数据显示，经通胀调节后，4月美国家庭可支配收入连续第三个月下降，当月降幅达0.5%，居民名义收入基本持平，工资增速彻底跑输通胀增速。美联储理事莉萨·库克和克里斯托弗·沃勒均公开表态，如果通胀不能快速降温、通胀预期出现脱离锚定迹象，将支持进一步加息。经济学家普遍认为，随着美国报税季结束、居民储蓄连续消耗，叠加通胀高企、经济不确定性上升，后续居民消费收缩的概率大量提升。目前美国消费者信心已跌至历史低位，中低收入家庭的生活压力最为突出。为应对生活成本上升，美国居民持续消耗储蓄，4月个人储蓄率降至2.6%，创下2022年6月以来的最低水平。多家外媒表示，高通胀持续侵蚀美国家庭购买力，居民财务状况不断恶化，消费增长乏力。结合当前市场定价与交易预期，美联储大概率在2026年底前维持基准利率区间在3.5%-3.75%不变，暂不开启降息周期。与此同时，经济学家预计，持续的中东冲突将从二季度开始对美国的经济增长形成明显压制。报道此时指出，多位美联储官员质疑“本轮地缘冲突带来的供给冲击作用或为短期”的判断，因近五年来，美国连续遭遇疫情、地缘冲突、贸易战等多重通胀冲击，通胀长期偏离2%目标，持续透支市场对美联储控通胀能力的信心。
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